重庆幸运农场周三机构一致最看好的十大金股
来源:秒速飞艇 时间:2018-03-02 20:04 浏览次数:

  重庆幸运农场周三机构一致最看好的十大金股渠道推广全面发力。KA渠道:此前公司主要深耕于三四线市场,现在公司计划通过与苏宁等KA渠道合作提高在一二线城市的市场占有率。电商渠道:目前公司电商渠道收入占比较低,仅在5%左右。此前公司对电商关注不足,2017年开始雇佣专业团队运营电商渠道,考虑到厨电电商渠道高增长且公司基数较低,预计2018年电商渠道销售额加速提升;工程渠道:公司与大型建材商逐步加强交流合作,预计随着建材商逐步认识到集成灶的性价比和竞争优势,公司工程渠道占比有望提高。

  集成灶景气度提升,行业有望加速增长。自2016年以来集成灶行业景气度逐渐提高,行业整体增速超过30%。集成灶作为厨电细分品类不仅逐步得到消费者的认可,白电龙头和厨电龙头也认识到集成灶市场的发展空间,均有计划进入该市场。我们认为,集成灶市场目前行业仍体量较小,传统家电龙头进入该市场可以加速消费者对集成灶的认可,从而促进整体行业加速增长。公司作为集成灶行业的先行者,利用多年积累的技术,渠道,品牌等优势,有望充分享受行业加速发展的红利。

  费用投放放眼未来。2017年前三季度公司销售费用同比+102.3%,并且公司计划未来几年会继续保持销售费用的投入。横向对比来看,与老板,华帝相比,公司的销售费用率仍处于较低水平。我们认为公司在集成灶市场加速发展的大背景下,公司加大品牌宣传力度,有利于公司提高消费者品牌认知度,快速做大营业收入,提高市占率,巩固行业龙头地位。

  华鲁恒升(600426)主营业务包括尿素、有机胺、醋酸、己二酸、多元醇等化工品,拥有洁净煤气化、羰基合成、“一头多线”柔性多联产等多个产业技术平台。公司2017年1-9月实现营业收入72.33亿元,同比增长31.24%,归母净利润8.48亿元,同比增长31.51%。

  公司依托洁净煤气化技术,打造“一头多线”的循环经济目前拥有产品年产能为氨醇220万吨、尿素180万吨、复合肥30万吨、水溶肥20万吨、DMF25万吨、混甲胺20万吨、醋酸50万吨、硝酸45万吨、己二酸16万吨、多元醇20万吨、乙二醇5万吨、三聚氰胺5万吨、甲醛3万吨、醋酐5万吨。2017年公司传统产业升级及清洁生产综合利用项目投产,采用水煤浆气化技术替代传统UGI固定床气化技术,可以降低煤及公用工程消耗,并降低环境污染。

  公司主营产品在四季度以来出现了上涨,据百川资讯统计,尿素、DMF、己二酸、醋酸、甲醇产品四季度均价环比三季度上涨15%/7%/19%/36%/23%,2018年年初至今产品均价较三季度上涨25%/7%/26%/62%/32%;而山东地区原材料动力煤和纯苯四季度均价环比涨幅仅为2%和7%,2018年至今均价较三季度涨幅为5%和13%。原材料价格涨幅远不及销售产品价格涨幅,并且随着布油价格持续走高,化工品或将迎来新一轮价格传导,产品价格中枢有望持续提升。此外,尿素受煤改气影响,行业气头开工率不足20%,煤头企业开工率为63%左右,尿素开工再度降至12万吨以下,春耕备肥继续跟进,价格有望稳中有升;醋酸受刚需补库存及出口量增加等多方影响,价格持续创新高,未来供需面仍然较为紧张。

  2018年2月2日,公司发表《关于公司监事及高管增持公司股票的公告》。公司董秘、副总经理郑维龙增持19.7万股,增持均价3.79元;公司监事会主席、南京奥特佳(002239)总经理徐博源增持237.2万股,增持均价3.76元。并表示徐博源先生、郑维龙先生从二级市场增持股票,是基于对奥特佳未来持续稳定发展的信心。

  我们认为,17年底至今,公司高管12次增持,表明对公司未来持续稳定发展的信心,不排除高管继续增持的可能性。

  预计公司17到19年EPS分别为0.13元、0.16元、0.21元;营业收入分别为56.22亿元、62.96亿元、75.55亿元;净利润分别为4.19亿元、5.11、6.60亿元。对应当前股价,维持“增持”评级。

  1.下游产量增速不及预期的风险。公司主要产品为汽车空调压缩机和汽车空调系统,与自主品牌乘用车及新能源车的产量息息相关。

  2.上游原材料涨价的风险。公司产品主要原材料为铝,近年来铝金属涨价,对公司盈利水平产生了影响。

  类别:公司研究机构:长江证券股份有限公司研究员:莫文宇,杨洋,王平阳日期:2018-02-06

  2018年2月5日晚,三安光电(600703)发布关于全资子公司与厦门三安与三星电子签署《预付款协议》的公告。

  三安光电技术领先,三星电子以预付款方式确保产能。厦门三安应在协议生效后的3年内排他性地供应给三星电子由其产线所生产协议约定的LED芯片,三星电子通过该协议可以确保战略性的、稳定的芯片供应。三星电子以支付厦门三安1683万美元预付款方式获取厦门三安产线生产一定数量的用于显示产品(“显示屏”)的LED芯片,凸显了三安光电在技术领先背景下的议价能力。

  厦门三安和三星电子将持续讨论MicroLED战略合作。目前来看,LED显示的终极方案仍然是MicroLED,三星在2018年的CES展上也有产品展出,后续需要产量、良率、转移和排列技术等瓶颈的突破才能大规模应用。厦门三安达到大规模量产产能时,三星电子将考虑厦门三安作为首要供应方,并协商探讨一个双方都可以接受的供应协议。

  LED的创新应用将是行业持续增长的长期逻辑。MicroLED主要有两大发展趋势,一是由苹果领导的小型可穿戴设备应用,充分发挥其低功耗、高亮度的特性;二是由三星、索尼推出的微距高清晰度大尺寸显示屏应用。我们认为MicroLED领域趋势已起,芯片端与应用端会成为行业的最大受益者,具有实力的芯片厂商有机遇最先切入,优先享受行业红利。MicroLED一旦成型,未来可以达到300-400亿美元市场规模。

  三安光电以LED为基本,向射频与光通信挺进,不断研发PA、LNA、滤波器、VCSEL、PD等新品。公司未来5年将在南安投资333亿元,投资LED、射频和光通讯三大方向,项目达产后将新增270亿收入,长期空间巨大。我们认为三安未来将是化合物半导体平台化企业,属于中国半导体核心资产。

  我们看好三安光电未来的持续成长空间,预计公司2017-2019年EPS分别为0.79元、1.06元、1.38元,维持“买入”评级。

  公司发布2017年年度业绩预告,预计2017年公司实现归母净利润3400万元-3700万元,同比增长13.30%-23.30%,预计2017年公司非经常损益对公司净利润影响金额约700万元。

  业绩稳定增长,公司自上市以来业绩始终保持较为稳定,16年公司归母净利润下滑的主要原因是当年政府补助较往年减少和进行限制性股票激励产生1046万的股权摊销费用拖累业绩表现,17年公司在股权激励摊销1025万的情况下扣非净利润较16年同比增长13.30%-23.30%,公司发展仍持续向好。

  一体两翼战略稳步推进,市占率稳步提升,食品安全追溯(一体)和档案信息化业务、政法信息化(两翼)是公司三大主业,截止到2017H1,公司在流通追溯全国五批共58个已招标试点城市中,累计中标24个,市场占有率超过40%,居全国第一;新增5家副省级以上档案局客户,档案信息化市场覆盖率达到68.63%;上海、江苏区域监狱信息化市场覆盖率达到100%。

  食品追溯日益普及,竞争优势显著,通过构建的SAAS应用中心、数据分析中心和决策支持中心,公司已经形成生产基地、仓储物流、商业流通、终端消费全流程的食品追溯能力,是国内首家通过认证追溯服务提供商。目前食品追溯已经逐渐由试点、政府主导开始向常态化、市场化方向转变,公司与盒马生鲜、厨易时代、食行生鲜、正大会员店、大润发、上蔬集团、美天集团等传统生鲜公司、新零售公司达成深度合作,共同打造食品追溯生态体系。

  补贴新政或存缓冲期,1月新能源客车同比增长明显。1月公司销售新能源客车近1000辆(包括部分12月产能受限延后生产的订单交付),2017年同期几乎没有销量,主要原因在于:2017年1月时补贴退坡已成定局,而2018年1月由于补贴退坡新政尚待发布,市场存缓冲期预期。根据调研,1月部分主流主机厂在销售新能源客车时基本按补贴退坡30%的来谈价格,似乎默认存在缓冲期。2月预计公司仍将实现同比增长,但受春节放假限制销量不会太大。

  新能源产品目录储备充分,氢燃料电池小批量试水。根据工信部产品目录,公司近3批目录布局了22款能量密度超140wh/kg的车型,金龙、福田、中通、申龙等车企也均有储备,但公司车型储备更为充分,在应退坡新政时或将游刃有余。根据第一商用车网,2018年1月底,公司中标河北张家口氢燃料电池25台,单车均价近300万,虽然氢燃料电池目前尚处试水阶段,小批量的生产难以贡献业绩,但氢燃料电池客车的提前布局再度体现公司作为行业龙头的战略前瞻性。

  2017年公司业绩或承压,坏账准备冲回叠加销量同比增长有望2018Q1业绩。根据上险数,2017年公司新能源客车大客占比仅为43%,低于预期,加之公司2016年约100亿国补应收账款所计提的坏账准备以及2017年新增的短期借款生产的财务费用,预计2017年业绩或将承压。2018Q1公司或将收回2016年第二批国补应收账款58亿元,叠加Q1销量或将同比增长,预计公司Q1业绩有望增厚。

  投资建议:下调盈利预测,预计公司2017-2019年净利润分别为32.7亿元、重庆幸运农场42.5亿元、47.3亿元,对应2018年12倍PE,给予15倍合理PE,目标价由32.4元下调至28.8元,维持“买入-A”评级。

  事件:公司公告:拟以41.21元/股的价格发行股份作价2.8771亿元收购科大立安100%股权,同时向不超过5名特定投资者发行股份募集配套资金1.73亿元,用于科大立安智慧消防一体化云服务平台项目及支付本次中介机构费用。业绩承诺方承诺科大立安2018-2020年扣非后的净利润不低于1500万元、2500万元和3500万元。

  科大立安主要是面向航站楼、候车厅等特殊场所提供火灾探测、灭火系统等消防服务和智慧消防平台,以及消防工程与技术服务。2017年实现营业收入2.21亿元,同比增长10.5%;其中产品销售收入9188.6万元,占比41.5%;工程收入1.1亿元,占比49%;技术服务2088.2万元,占比9.5%,实现净利润862.5万元。公司本是公共安全应急平台龙头企业,通过收购科大立安可以迅速拓展消防市场,完成消防市场战略布局。

  公司承建的合肥一期城市生命线月投入试运行后先后发现燃气泄漏事故2起,沼气浓度超过报警阈值13起,其中达到爆炸限4处,对于城市治理提供良好保障。二期项目将监测范围进一步扩展到一环内老城区以及省、市政务中心等,覆盖桥梁数、管网里程数也大为增加。我们认为,城市生命线监测系统能够有效助力城市治理改善,是城市发展到一定阶段提升市政管理能力的有效手段,存在巨大的异地拓展潜力。公司积极将海外市场由拉美向非洲和东南亚市场拓展,中标安哥拉超4亿元的平台项目打开非洲市场。公司海外市场经验丰富,同时有委瑞内拉ECU911系统项目作为标杆,未来海外市场区域扩张存在巨大空间。

  投资建议:考虑到公司收购及募资事项尚待取得主管国资管理机构批准,以及股东大会审议通过及报中国证监会核准,因此我们暂不考虑科大立安并表对公司利润表的影响及发行股份对总股本的影响。维持公司2017-2019年EPS分别为0.63、1.24、1.64元/股,维持“买入”评级。

  2018年2月4日,公司与腾讯公司在北京签署了《战略合作框架协议》,双方同意将面向税务、食品药品监管、金融及其他业务拓展等领域积极开展合作。

  全面营改增后1300万“点下户”亟待解决。17年10月国务院已废止营业税,全面执行增值税。而未达3万增值税征收标准的称为点下户,目前全国约有1300万商户属于点下户。作为增值税的重要一环,如果这1300万商户无法纳入增值税系统,那他们的增值收入就无法在下游抵扣,会造成重复征税和下游企业不选择“点下户”的情况。

  利用腾讯前端优势完善增值税闭环。腾讯拥有微信支付、微商等大量前端入口,通过与航信自身增值税务系统的对接,利用腾讯微信支付、财付通等交易环节,可以将1300万“点下户”纳入增值税环,从而避免重复征税,减轻企业税负。

  “互联网+税务”模式普及电子发票。腾讯拥有大量的中小企业客户和消费者,可满足电子发票大规模普及的自动生成、集中管理等要求。航信深耕税控产品十五载,作为国家“金税工程”的主要参与者,电子发票技术成熟,与腾讯的携手将大大加快电子发票的普及。

  B端解决方案能力有望推广至C端。航信在物联网、电子支付领域、食品药品监管领域拥有成熟的B端产品开发能力,而腾讯拥有巨大的流量入口,未来有可能通过商业合作在C端进行推广。腾讯的财付通收单通道和其设计、开发的微信小程序,也可与公司现有的金融产品解决方案结合,在中小企业和消费者中进行更好的推广。

  增长反转且空间广阔,估值具有安全性,维持盈利预测和评级不变。市场担忧公司由于税务设备及服务费降价导致增长停滞,用户数持续增长、自主可控投入增长、金融业务推进为长期增长动力。维持盈利预测不变,预计2017-2019年公司将实现净利润16.58、16.94、21.88亿元,目前估值具有安全性,维持“买入”评级!

  1月29日,公司发布2017年度业绩预告,预计2017年公司实现归母净利润7.9-8.5亿元,同比增长7%-15%;预计2017年度公司非经常性损益金额为1.7-2.2亿元。

  影视剧业务略有下滑,直播业务表现亮眼。电影方面:公司参与投资、发行影片十五部 ,包括《三生三世,十里桃花》、《缝纫机乐队》等,收入同比小幅下降,成本的上升导致利润同比小幅下降 ;电视剧方面:Q1确认了《嘿,孩子》、《最好的安排》收入,Q2确认了IP剧《青云志2》的收入,较去年同比略有下降;直播方面:公司2016年6月开始并入视频直播业务,17年全年并表,同比大幅增长。

  参股公司业绩良好,投资收益大幅增长。报告期内,公司的参股公司业绩良好,根据公司在参股公司的投资比例确认的投资收益较上年同期大幅增长。公司预计2017年度非经常性损益为1.7-2.2亿元。主要是由于17Q3公司增持猫眼文化股份,股权增值带来的投资收益(1.27亿元);转让捷通无限股权的投资收益、减持天神娱乐(002354)部分股票确认的投资收益,及收到的政府补贴收益等。

  “猫眼+微影”合并,卡位互联网线上渠道。猫眼微影合并之后,市场进入新猫眼和淘票票的双寡头时代,完善公司线上发行渠道的布局,同时还并入了演出(含演出票务、演出经纪、演出权益等)业务和权益,泛娱乐生态协同并进。

  2018年电影项目储备丰富,电视剧业务稳步推进。电影方面:18年是公司电影大年,大IP作品《鬼吹灯2》、《三体》、《三重门》有爆款潜质,票房令人期待。电视剧方面:公司的电视剧业务逐步发展,《笑傲江湖》《左耳》等头部大剧将上映,或将为公司电视剧业务带来突破。

  盈利预测与投资评级:公司短期毛利率有所下滑,但公司的基本面并未发生不利的变化,未来加码动漫和实景娱乐,发展值得看好。公司不仅有强内容生态的支撑,而且新猫眼的成立有助公司资源整合的能力加强,整体竞争力有望提升。我们预测公司2017-2019年EPS分别为0.33元、0.40元、0.46元,对应的PE分别为30倍、25倍、21倍,维持“买入”评级。

  舰船动力龙头,充分受益海军装备建设。公司是舰船动力领域龙头,业务涵盖燃气动力、蒸汽动力、化学动力、全电动力、柴油动力等各类舰船动力设备,是海军最主要的动力设备供应商。动力装置作为舰船“心脏”,其重要性不言而喻,价值含量也较高,约为舰船总成本的10%~20%。当前我国海军由近海防御向近海防御与远海护卫相结合转型,对舰船存在大量需求,我国也处于舰船生产建造的高峰期,公司作为海军舰船动力的龙头,将充分受益于舰船行业的高景气。

  技术不断突破,多项业务具备爆发潜力。公司拥有燃气轮机、全电推进以及动力电池等多项具备广阔发展空间的业务。燃气轮机方面,公司产品已具备进口替代的实力,并在天然气长输管线领域成功实现应用。全电推进方面,军用领域应用范围逐渐向更大吨位的舰船扩展,民用领域市场接受度不断提升,未来有望快速放量。在动力电池方面,依托先进的军用技术成功研发了氢氧燃料电池样机,并在电堆、系统集成、控制管理等关键技术不断取得突破;子公司风帆公司成功研发车载混动系统48V8Ah电源模块,并完成向通用、吉利和奇瑞三家车企送样;动力电池业务有望实现快速突破。

  盈利预测和投资评级:维持增持评级。公司作为海军舰船动力龙头,市场地位稳固,燃气轮机、全电推进以及动力电池有望快速突破,推动公司业绩进一步增长。看好公司未来发展,维持增持评级。预计2017-2019年归母净利润分别为13.01亿元、16.40亿元以及20.19亿元,对应EPS分别为0.75元、0.95元及1.16元,对应当前股价PE分别为32倍、25倍及21倍。

  风险提示:1)盈利不及预期;2)军品竞争风险;3)燃气轮机、全电业务、动力电池进展不及预期;4)系统性风险。

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